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LLDPE在平衡中蕴藏力量

一、一月市场描述

塑料主力合约1101 本月处在狭小空间内横盘，成交减少持仓增加。PVC1101 走势小涨，成交增加持仓增加。

塑料指数月K 线上涨0.92%，PVC 涨1.6%。石化板块涨0.52%。与原油的走势比较显示走势大幅强于原油。

图1：塑料1101 和原油连续合约走势叠加图

图为塑料1101 和原油连续合约走势叠加走势图。（图片来源：博易大师）

图2：PVC1101 和原油连续合约走势叠加图

图为PVC1101 和原油连续合约走势叠加走势图。（图片来源：博易大师）

二、行情成因分析

(一)经济与金融

中国人民银行将于近期公布8 月份的金融运行数据。根据近期各研究机构预测结果，8 月份信贷投放有可能落在4000—5000 亿元之间，符合已经确定的调控要求。而央行此前公布的7 月份新增贷款额为5328 亿元。从信贷均衡投放的角度推算，8 月新增人民币信贷理论上在4400 亿左右。今年第一和第二季度信贷投放已经完成了7.5 万亿的61.6%。假定第三季度末信贷投放的额度控制在80%，那么以第二季度各月的投气缸放节奏来看，8 月新增人民币贷款为4400 亿左右。

中国银监会统计部副主任叶燕斐31 日表示，银监会将严格执行国家的宏观调控政策，坚决遏制投机、投资需求，在控制风险的前提下支持保障性住房建设。叶燕斐在中国银行业协会举办的关于房地产市场分析及房地产贷款风险控制的“银行前沿问题大讲堂”上表示，房地产市场和房地产贷款对国民经济、国计民生至关重要，对银行业科学稳健发展至关重要。

房地产调控政策不会松动，继续强化通胀预期管操作系统理，这是国家发改委主任张平昨日在第十一届全国人大常委会第十六次会议上报告经济社会发展执行情况时，透露的基本信息。特别对于当前社会最为关注的房地产政策，在以往“积极贯彻、继续贯彻”的基础上，张平强调，稳定房地产调控政策，进一步落实遏制部分城市住房价格过快上涨的措施。

8月27日美联储主席贝南克称，经济复苏放缓的速度超预期，美联储准备采取刺激举措提振经济复苏，但并未提及何时及如何进行。

(二)化工行业

新加坡经济沙滩巾发展局(EDB)能源和化学品业务负责人近日表示，当埃克森美孚公司在裕廊岛的第二套乙烯裂解装置投产时，新加坡的乙烯生产能力将从目前的400万吨/年扩大到600～800万吨/年。

据道琼斯上海8月25日消息，中国石油和化学工业协会周三表示，月期间我国的乙烯表观需求量或将较上年同期增长4.5%，至320万吨，而第一季度增幅为15.4%，第安全柜二季度增幅为15.6%。

商界人士8月26日说，本周裂解装置停车后，市场开始抢购现货，在东南亚，乙烯现货的价格涨到1000美元/吨(790欧元/吨)，是3个月来的最高价。

8月20日，欧委会发布官方公告称，经审查，决定对我输欧塑料袋启动反规避调查。欧方认为，有足够的表面证据证明存在中国企业通过在原审中获得较低反倾销税率的厦门兴厦塑料有限公司，向欧盟市场出口涉案产品，从而实现规避现行反倾销措施的目的，因此决定对自该公司进口产品展开调查。欧盟于2006年9月起对我输欧塑料袋征收反倾销税，我企业税率为4..8%，影响我正常对欧出口。

据中国统计局公布的数据，2010年月，中国各类塑料制品累计产量为2576.5万吨，同比增长21%。广东、浙江、山东、江苏、河南位居前列，其中广东以586万吨大大领先于浙江(412万吨)。广东、浙江、江苏的增幅都在15%左右，山东增速为25%，河南增速最快，达到53%。

总的来看，今年以来，广东省平均每月产量约100万吨，按照这一水平，今年全年超过去年指日可待。第二大生产省浙江每月平均产量约70吨。河南虽然增速快，但基数低，上半年产量也仅132万吨，略高于广东省一个月的产量。

从细分类别来看，10大细分产品都呈增势。除“其他塑料制品”外，塑料薄膜、管及附件、丝/绳及编织品以及日用塑料制品产量较大，这4类产品中，除薄膜较慢仅增长17%外，其他增速都达20%以上。10大类产品中，增速最慢的是塑料条、棒及型材，仅3%，上半年累济南试金专业的实验机生产厂家计产量79万吨。被列入工信部《重点新材料首批次利用示范指点目录》

(三)现货价格

本月LLDPE现货价但是我们已了解材料性质的却只有不到100种格呈现稳中有升态势，现货价格跟涨期货不积极。当前虽然面临农膜旺季来临，但市场上贸易商心态普遍比较稳定，加工企业需求也比较低迷。

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